私募影视投资基金兼具私募投资基金业与影视行业各自的特性，无论是私募投资基金业还是影视行业都具有高投入、高风险和高回报（以下简称“三高”）的特点，私募投资基金业的“三高”与影视行业的“三高”使私募影视投资基金的高投人、高风险和高回报产生了叠加的效果。
一、私募影视投资基金业的高投入
近些年来，影视行业影视作品的制作费用、宣传费用、发行费用等都呈现出逐年增加的态势。偶像明星主演，知名编剧操刀，行业大腕监制的院线电影以及电视剧等的制作费用过亿元早已经屡见不鲜，特别是最近几年，网络电影、网刷大行其道，制作成本更是水涨船高。不少案例也在不断地证明高成本、大制作、明星参演的影视作品往往能够经得住市场的检验，获得较高的回报率。但是通常情况下，过往业绩显著、资金实力雄厚、制作班底稳定的制作公司出产的优质影视项目却很少出现缺少资金的状况，从一开始码盘的时候，制作成本从哪儿来?宣传费用多少?发行怎么定？剧集是先走网络还是先走电视台?各个环节基本上已经被所谓的内部圈子自行消化，安排妥当，业外资金往往较难进入。反之，中小型的制作公司或者一般性的项目，想拿到资金却并不容易，了解制作公司或者项目情况的内行不愿意投资，想投资影视的外行却又不敢贸然进入，对项目进行了一番所谓的尽职调查之后，常以没有流量明星、剧本不过关、无经验丰富的导演把关等理由不参与投资。于是，某些项目方为了获得投资款，迎合投资方的口味，往往会在演员阵容、导演、编剧等投资方容易关注的方向加码，最终导致整体制作成本大幅度增加的案例不胜枚举。再看影视行业股权投资领域，股权估值高的状况也比比皆是。有些影视制作公司出品了几个市场反映较为良好的影视作品之后，公司股权的估值也是数十倍的往上翻。此种情形下，私雾影视投资基金想要投资一些业绩稳定的公司股权或者投资容易受到市场青睐、制作精良的作品以期获得良好退出，势必要进行大额的资金募集，这就造成了私募影视投资基金的高投人。
二、私募影视投资基金的高风险
以私募股权投资基金的股权投资为例，某私募影视投资基金管理人拟对某影视制作公司进行股权投资，在作出投资决策之前对被投资企业进行了尽职调查，对其发展进行了合理的预估，并计划最终通过企业上市的方式退出，但股权投资周期相对较长，其间市场环境、行业政策、社会因素以及企业本身的经营管理问题等，都可能导致被投资企业通过上市的方式实现完美退出的计划存在很大的不确定性，进而导致基金投资者的收益存在着较大的投资风险。另外，私募影视投资基金的被投行业一—影视行业本身也具备较高风险性。随着行业的不断发展，私募影视投资基金业的风险被放大，亦被细化。从一个影视IP孵化开始，编则的剧本打增，制片人的预算、统筹，导演的选择，以及导演对作品的构想、把控，演员的选择，演员档期的安排调整，现场拍摄进度，后期制作，宣传推广，发行等全产业链环环相扣，其中不可控环节多，不确定因素多，多重风险怎明忽暗，不可小觑。
再以私雾影视投资基金的电影项目投资为例，电影是一个集文化艺术、工业、产品、销售等于一体的动态过程，从立项到获批公映需要一路过关斩将。电影项目能否立项成功，能否拍摄完成，能否获批公映都存在诸多不确定性，而这一切都是无法通过一个固定的公式进行计算或者控制的。电影获批公映后，能否获得好票房还受到拍摄制作水准、宣传力度、政策导向、播放档期、口碑发酵、播放地区观众的喜好等多方面因素的影响。播放档期对电影票房至关重要，大片往往能获得大规模的排映，而一些小成本制作的影片只能在夹缝中求生存，更可悲的是过半数的小片在与大片同档期放映中沦为“炮灰”。我国电影市场过去一直处在20%的大片支撑80%的票房成绩的“二八定律”之中。2017年，全国生产电影故事片798部、动画电影32部、科教电影68部、纪录电影44部特种电影28部，总计970部，其中，票房过亿元国产电影51部。但是，即使一部电影获得了不错的票房，作为私募影视投资基金的基金投资者能否最终获利还是个未知数。票房减去电影专项基金、营业税、宣发成本、影院院线分成等之后，基金投资者方可依据与私募影视投资基金管理人签订的基金合同取得相应的投资收益。
然而，影视投资亦有道，这个道是在尊重影视行业市场规律的基础上，尽量全面地了解风险，根据自身的风险承受能力评判风险，科学地控制风险，最终达到科学投资、资金增值的目的。
三、私募影视投资基金的高收益
以电影项目单片投资为例，一般而言，电影项目投资的收益最主要、最直观的体现就是在电影票房上，一部电影作品若能获得观众的青睐，其票房收入是非常可观，甚至是令人叹为观止的。2015年，许诚毅导演，白百何、井柏然、姜武主演的（提妖记》，票房为24.40亿元；2016年，周星驰、林子聪导演，邓超、张雨绩、林允主演的（美人鱼》，票房3.92亿元；2017年，刚刚席卷各大影院的吴京导演，吴京、弗兰克·格里罗、吴刚等主演的《战狼Ⅱ）则创造了华语电影一系列纪录和奇迹，以56.79亿元票房完美收官。一部又一部卖座电影的出现，不断打破历史纪录的超高票房让投资人热血沸腾。
从电影票房的大环境来看，自2003年的产业化改革以来，中国电影市场从以年均30%左右的增幅高速前进，到近两年稳步上升，正发展成为成熟稳健的市场。2010年票房总额突破100亿元，2013年票房总额突破200亿元，2015年全年电影票房以440.69亿元完美收官。这些年来，中国电影票房一路高歌猛进，但2016年全年电影票房发展放缓，当年仅以457.12亿元收官。当时包括不少业内人士都普遍预测我国电影行业将进入发展瓶颈，票房增速放缓，但令人意料不到的是，2017年中国电影市场先抑后扬，全年共有13部国产影片票房超过5亿元，6部国产影片票房超过10亿元，2017年的中国电影年度票房为559.11亿元，首次突破了500亿元大关。如此巨额的票房收入，如此的票房增速，让不少投资者对影视投资心动，想参与其中分一杯羹。以电影票房收入衡量，我国电影市场已经成为仅次于美国的全球第二大电影市场。
图 1-1 2011-2017 年中国电影总票房
除了电影票房收入之外，电影投资的收益还来源于版权收益、广告收益、衍生品收益等很多方面。有些电影票房表现不佳，但在计算投资收益时综合影片总收入却未必会亏损。比如，被金酸莓奖评为“最差影片”的《电影43》，其电影票房仅有600万美元，却通过其他渠道的销售在全球赚到了2300万美元。
影视行业被投项目、被投企业的高收益吸引着大量的各种类型的投资者，这些投资者中私募影视投资基金的数量在持续不断地增加。私募影视投资基金的资金稳定性与专业化运作也颇得影视行业的欢喜，受到业内的欢迎。私募影视投资基金管理人凭借其专业度和敏锐的行业分析判断能力，在影视行业内积极甄选优质项目与企业，进行投资、管理、运作。如今，私募影视投资基金已经成为影视投融资队伍中一支活跃的、实力强劲的力量，越来越多的影视作品出品人、影视行业公司股东的名单之中出现了私募影视投资基金的身影。
